Fx opcje gamma

Opcje Greks Gamma Ryzyko i nagroda. Gamma jest jednym z najbardziej niejasnych Greków Delta Vega i Theta, ale większość z nich przyciąga uwagę, ale Gamma ma ważne konsekwencje dla ryzyka w strategiach opcji, które można łatwo zademonstrować. Najpierw jednak sprawdź, co Gamma reprezentuje. Jak przedstawiono w formie podsumowania w części II tego samouczka, Gamma mierzy szybkość zmiany Delta Delta, informuje nas, ile zmieni się cena opcji, biorąc pod uwagę jednopunktowy ruch podstawy. Ale ponieważ Delta nie jest ustalona i będzie rosnąć lub spadać w różnych stadiach, potrzebuje ona własnego środka, czyli Gamma. Delta, przypomnijmy, jest miarą ryzyka kierunkowego, w obliczu którejkolwiek strategii opcjonalnej. Jeśli uwzględnisz analizę ryzyka Gamma w swoim handlu, dowiesz się, że dwa Delta s równej wielkości może nie być równa w wynikach Delta z wyższą Gamma będzie miał większe ryzyko i potencjalną nagrodę, oczywiście, ponieważ biorąc pod uwagę niekorzystny ruch podstawy, Delta z wyższą gamma będzie wykazywać większą niekorzystną zmianę Rysunek 9 pokazuje, że największe Gamma s są zawsze dostępne w opcjach pieniężnych, przy czym wezwanie z stycznia 110 pokazuje Gamma wynoszącą 5 58, najwyższą w całej macierzy. 110 Wstęga Nagroda za ryzyko wynikająca ze zmian w Delta jest najwyższa w tym momencie Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Rozszerzenia Opcjonalne Neutralne Gamma-Delta. Figure 9 Opcje IBM Wartości gamma Wartości podjęte w dniu 29 grudnia 2007 Najwyższe wartości Gamma są zawsze dostępne na - opcje pieniężne najbliżej wygaśnięcia. Opcje źródłoweVue 5 Options Analysis Software. Jeśli chodzi o pozycję Gamma, sprzedawca opcji put miałby negatywny wpływ na gamma, wszystkie strategie sprzedaży mają ujemną wartość Gamma, a nabywca stóp zarobi pozytywną gamę strategie kupna mają dodatnie wartości Gamma Jednak wszystkie wartości Gamma są pozytywne, ponieważ wartości zmieniają się w tym samym kierunku co Delta iea wyższa Gamma oznacza wyższą zmianę w Delta i vice versa Oznaczenia zmieniają się wraz ze stanowiskami lub strategiami b ecause wyższe Gammas oznacza większą potencjalną stratę dla sprzedawców, a dla nabywców większe potencjalne zyski. Gammas wzdłuż łańcucha strajkowego ujawniają, jak zmienia się wartość Gamma Spójrz na Rysunek 9, który ponownie zawiera macierze Gamma firmy IBM dla miesięcy, Luty, Kwiecień i Lipiec Jeśli weźmiemy pod uwagę rozmowy telefoniczne wskazane strzałkami, widać, że Gamma wzrasta od 0 73 w styczniu za 125 rozmów z pieniędzmi do 5 58 za styczeń 115 a-money calls, a od 0 83 dla out-of-the-money 95 wynosi 5 58 dla at-the-money 110 puts. Figure 10 opcji IBM Wartości Delta Wartości podjęte na 29 grudnia 2007. Source OptionVue 5 Options Analysis Software. Figure 11 Opcje IBM Wartości gamma Wartości podjęte w dniu 29 grudnia 2007. Source OptionVue 5 Options Analysis Software. Bardziej interesujące może być to, co dzieje się z wartościami Delta i Gamma w czasie, gdy opcje są poza - the-money Patrząc na 115 strajków, możesz zobaczyć na rysunku 11, że Gamma wzrasta od 1 89 w lipcu do 4 74 w styczniu Podczas gdy niższe poziomy niż w przypadku opcji call at-the-money zawsze zawsze są najwyższe strajki Gamma, czy stawiają lub wołają, są związane z spadającymi, a nie rosnącymi wartościami Delta, jak pokazano na rysunku 10 Chociaż nie okrągły , w sumie 115 połączeń pokazuje Delta s na lipiec na 47 0 i 26 6 w styczniu, w porównaniu do spadku z 56 2 w lipcu do zaledwie 52 9 w styczniu dla deltas pieniędzy w tym mówi nam, że podczas gdy poza - w styczniu 115 wywołania Gamma straciły znaczną trakcję Delta z powodu zaniku wartości czasu Theta. Jakie są wartości Gamma. A Gamma w wysokości 5 58 oznacza, że ​​w przypadku każdego jednopunktowego przeniesienia bazowego Delta na tę opcję zmieni się o 5 58 innych rzeczy pozostających tego samego Patrząc na Delta na 105 stycznia na rysunku Fig. 10 na chwilę, czyli na 23 4, jeśli przedsiębiorca kupi put, on lub ona zobaczy negatywną Delta na tę opcję zwiększyć o 3 96 Gamma sx 5 lub o 19 8 Deltas Aby to sprawdzić, spójrz na wartość Delta dla t on-the-money 110 uderza o pięć punktów wyższa Delta wynosi 47 1, więc jest 23 7 Delta wyższa Co odnosi się do różnicy Inną miarą ryzyka jest Gamma of the Gamma Uwaga, że ​​Gamma rośnie w miarę przesuwania bliżej bycia w złocie Jeśli weźmiemy średnią z dwóch Gamma s 105 i 110 uderzeń Gamma s, wtedy będziemy się bliżej dopasować do naszych obliczeń Na przykład średnia Gamma dwóch uderzeń wynosi 4 77 Korzystanie z tego średnia liczba, pomnożona przez 5 punktów, daje nam 22 75, a teraz tylko jeden Delta na 100 możliwych Delta jest nieśmiały od istniejącego Delta w wyniku strajku 110 z 23 4 Ta symulacja pomaga zilustrować dynamiki ryzyka wynikającego z szybkości Delta może się zmieniać, co związane jest z wielkością i szybkością zmiany Gamma Gamma Gamma. Ostatecznie, patrząc na wartości Gammy dla popularnych strategii, kategoryzacja, podobnie jak w przypadku pozycji Theta jest łatwa. Wszystkie strategie sprzedaży netto będą miały pozycja ujemna Strategie skupienia się na gamie i netto będą miały dodatnią wartość netto Gamma Na przykład, krótki sprzedający zadzwonią napotyka negatywną pozycję Gamma Clearly, największe ryzyko dla sprzedającego połączenia będzie uzależnione od ceny, gdzie Gamma jest najwyższa Delta będzie szybko wzrastać z niekorzystnym ruchem, a tym samym niezrealizowanym straty Dla kupującego wezwania, tam gdzie potencjalne niezrealizowane zyski są najwyższe dla korzystnego przeniesienia podstawy. BREAKING DOWN Gamma. Z reguły gamma jest pierwszą pochodną delta i jest wykorzystywana przy próbie oszacowania ruchu cen opcji , w stosunku do kwoty, w jakiej znajduje się w lub poza kwotą pieniężną W tym samym zakresie, gamma jest drugą pochodną ceny opcji w odniesieniu do ceny bazowej. Jeśli opcja mierzona jest głęboko w środku lub poza nią, gamma jest mała Gdy opcja jest bliska lub pod względem pieniądza, gamma jest w największych obliczeniach Gammy są najbardziej dokładne przy niewielkich zmianach cen podstawowych aktywów Wszystkie opcje długiej pozycji mają dodatnią gamę, a wszystkie krótkie opcje mają negatywną gamma. Gamma Behavior. Since opcja delta pomiaru jest ważna tylko na krótki okres czasu, gamma daje menedżerom portfelu, handlowcom i indywidualnym inwestorom bardziej dokładny obraz tego, jak delta opcji delta będzie zmieniać się w czasie jako podstawowy Zmiany cen W analogii do fizyki delta opcji to szybkość, a gamma opcji to przyspieszenie Gamma maleje, zbliża się do zera, ponieważ opcja staje się głębsza w pieniądzu, gdy delta zbliża się do jednej Gamma również zbliża się zero głębiej opcja dostaje pieniądze Gamma jest na najwyższym w przybliżeniu w stosunku do ceny. Kalkulacja gamma jest złożona i wymaga oprogramowania finansowego lub arkuszy kalkulacyjnych, aby znaleźć dokładną wartość. Poniżej przedstawiono przybliżone obliczenia z gamma Zastanów się, czy opcja call na bazowym magazynie, która ma obecnie delta równe 0 4 Jeśli wartość akcji wzrośnie o 1, opcja wzrośnie o 0 40, a jego delta również się zmieni Załóżmy, że 1 i ncrease występuje, a delta opcji jest teraz 0 53 To 0 13 różnice w delcie można uznać za przybliżoną wartość gamma. Gamma jest ważnym wskaźnikiem, ponieważ koryguje kwestie wypukłości podczas angażowania się w strategie zabezpieczające Niektórzy menedżerowie portali lub handlowcy mogą być zaangażowane w portfele o tak dużych wartościach, które wymagają jeszcze większej precyzji, jeśli są zaangażowane w zabezpieczenie. Użyj trzeciej pochodnej o nazwie koloru. Kolor mierzy szybkość zmian gamma i jest ważny dla utrzymania portfela zabezpieczanego gamma. Cena opcji zmiany z wahaniami kilku czynników, takich jak cena spotowa, stopa zmienności i czas Delta jest miarą zmiany premii opcyjnej w odniesieniu do zmiany podstawy lub spot, cena Gamma stanowi zmianę delty dla danej zmiany stopa spotu. W warunkach handlowych gracze stają się długą gamą, gdy kupują standardowe stany lub połączenia, a krótka gamma, kiedy sprzedają je. Kiedy komentatorzy mówią o całym rynku, ng długiej lub krótkiej gamma, na ogół odnoszą się do animatorów rynku na rynku międzybankowym. Jak wyobrażają sobie rynek gamma. Należy rozważyć, jak animatorzy rynku widzą gamę Ogólnie rzecz biorąc, decydenci rynku opcji poszukują delta-neutralnego, który jest, chcą zabezpieczają ich portfel przed ruchem w podstawowej stopie spotowej Kwota, według której jej stosunek delta lub hedging zmienia się znany jest jako gamma. Say przedsiębiorca jest długi gamma, co oznacza, że ​​kupiła standardową opcję wanilii. Załóżmy, że są to USD JPY opcje Jeśli przyjmiemy, że pozycja delta tych opcji wynosi 10 milionów na 107 JPY w walucie JPY 107, będzie musiała sprzedać 10 milionów USD JPY na poziomie 107, aby zabezpieczyć się i być całkowicie odizolowana od ruchu spotowego. Jeśli JPY wzrosną do 108, będzie musiała sprzedać kolejne 10 milionów, tym razem na 108, ponieważ całkowita pozycja delta staje się 20 milionem Co się stanie, jeśli USD JPY wróci do 107 Pozycja delta sięga 10 milionów, podobnie jak wcześniej Ponieważ obecnie jest krótka 20 milionów, przedsiębiorca będzie musiał b uy back 10 milionów na 107 Efekt netto to wtedy, że osiąga 100-pipowy zysk, sprzedaje i 108 i kupuje w wieku 107. Dlatego też, kiedy przedsiębiorcy są długie, starają się kupić niskie i sprzedawać wysokie lub na odwrót, w celu zabezpieczenia Kiedy rynek spot ma bardzo nietrwałe przedsiębiorcy zarabiają dużo zysków poprzez swoją działalność zabezpieczającą Ale te zyski nie są wolne, ponieważ zapłacili premię na posiadanie opcji W teorii, jedna z nich pochodzi z delta hedging powinien dokładnie zrównoważyć premię Niezależnie od tego, czy zależy to od faktycznej zmienności kursu walutowego. Odwrócenie jest prawdziwe, gdy przedsiębiorca sprzedał opcje Ponieważ jest krótka gamma, aby zabezpieczyć się musi nieustannie kupować wysokie i sprzedawać niskie a tym samym traci pieniądze na żywopłoty, teoretycznie dokładnie taką samą kwotę, jaką zarabia na opcjach premii za pośrednictwem swojej sprzedaży. Dlaczego gamma jest ważne dla handlarzy na miejscu? Ale co to ma znaczenie dla zwykłych sprzedawców na miejscu? Odpowiedź brzmi: ruch punktowy coraz bardziej napędzany przez to, co się dzieje na rynku opcji Jeśli rynek jest długi gamma, animatorzy rynku jako całości kupują miejsce, kiedy rośnie i sprzedaje miejsce, gdy kurs się opadnie To zachowanie na ogół może utrzymać kurs w stosunkowo zaciętych granicach. Jeżeli rynek jest krótki gamma, stawka natychmiastowa może być skłonna do dużych wahań, ponieważ gracze ciągle sprzedają się, gdy spadają ceny, lub kupując, gdy ceny wzrosną. Rynek, który jest krótką gamą, pogłębia ruch cen dzięki działaniom zabezpieczającym. Dystrybutorzy rynku długiego gamma Spot zazwyczaj będą handlować w coraz mniejszym zakresie. Producenci krótkich gamma Spot mogą mieć skłonność do dużych wahań.